Netflix 撞到用户增长天花板；巴菲特遭股东逼宫
04 月 20 日最重要的商业新闻：
Netflix 撞到用户增长天花板
巴菲特遭股东逼宫
中国现有 4.2 亿头活猪，回到高位
Netflix 撞到用户增长天花板
那些重塑行业格局的科技公司里，Netflix 好像独树一帜。在一路服务超过 2.2 亿个家庭的过程中，它很少引发监管或者用户的反弹。
作为制片厂，实力获奥斯卡认可，今年 Netflix 获得 12 项奥斯卡提名、连续三年获最多提名。作为上市公司，它绝大多数时候得到华尔街宠爱，各路分析师从不吝啬赞美。
但一到财报日，投资者的信心就经常过度波动，导致基本面的变化转化为市场波动性。用橡树资本董事长霍华德·马克思的话说，这种心理波动就像钟摆一样，从一个极端摆动至另一个极端，几乎没有过渡时间。
今年 1 到 3 月份，Netflix 全球付费订阅用户数十年来首次减少、流失了大约 20 万人，再加上管理层对二季度再损失 200 万订户的悲观预期，直接导致盘后股价暴跌近 30%，市值少了近 440 亿美元。
相当于 Netflix 每个潜在流失用户带走了 2 万美元市值。
Netflix 成长、崛起、转型的报道汗牛充栋，从凤凰城的音像店到好莱坞最有权势公司（之一），Netflix 的成长既见证又反映了传统有线电视的衰落。但在 2011 年以后持续现金流为负、靠举债度日的那几年，市场也不断怀疑这么家连续融资几百亿美元仍没有造血能力的公司，是不是又一个资本市场泡沫。
凭借在与苹果、亚马逊等万亿美元市值公司较量中展现出的竞争优势，Netflix 单用户撑起的市值在 2021 年 12 月达到最高的 1275 美元（按季度平均市值换算）。一年烧一两百亿美元做内容、买内容的策略获得认可。
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期间雄心勃勃的迪士尼的入场带来了更多变数。他们原本预期四年获得 6000 万订阅用户，结果不到一年就完成目标。2022 年，迪士尼已经视流媒体业务为其 2600 亿美元帝国的新核心。在 2 月的业绩会上，迪士尼宣布单季新增 1180 万用户并希望到 2024 年获得 2.6 亿用户。
在迪士尼调高目标的一个月后，Netflix 预计今年一季度只会新增 250 万会员 —— 市场已经感到恐慌，因为这是 2010 年以来最差的一季度预期 —— 而在这样的预期管理下，似乎不奇怪为何市场会对流失 20 万订阅用户反应如此强烈了。
用户数饱和、提价空间又近乎没有，寻找新收入增长点的管理层正在妥协。讨论一季度业绩时，Netflix 董事长兼联席 CEO 里德•黑斯廷斯（Reed Hastings）考虑上线更低定价、但带广告的服务，应对用户减少、收入增长放缓。此前，Netflix 曾在平台热播剧《怪奇物语》中植入可口可乐、耐克、汉堡王等广告。
目前，Netflix 单用户撑起的市值降到大约 800 美元。（龚方毅）
巴菲特遭股东逼宫
美国最大公共养老基金 —— 加利福尼亚公务员退休基金表示，将在月底举行的伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，投票支持罢免伯克希尔董事长巴菲特。
加利福尼亚公务员退休基金资产管理规模超过 4500 亿美元，与伯克希尔哈撒韦的资产规模相仿。前者持有巴菲特公司价值 23 亿美元的股票。
罢免理由之一是认为巴菲特身兼董事长和 CEO 会削弱治理结构。但伯克希尔哈撒韦公司长期以来基本就是两人公司 —— 巴菲特和他亦师亦友的搭档，查理芒格。两位老人岁数大了以后，各自找了一个帮手。
伯克希尔公司反对罢免动议。但接班人的问题一直是外界担心的。前不久的年度公开信里，巴菲特也没有提这事。（龚方毅）
中国现有 4.2 亿头活猪，回到高位
农业农村部今日说，目前生猪产能回归正常区间——截至 3 月底全国能繁母猪存栏 4185 万头，相当于正常保有量 4100 万头的 102.1%；生猪存栏约 4.2 亿头。
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由于生产惯性，一季度生猪出栏继续增加至 1.96 亿头，猪肉产量约 1561 万吨，是近三年来高点。农业农村部说，3 月每出栏一头生猪要亏损 327 元，比 2 月份多亏 153 元。除了猪价走低，还可能因为饲料涨价。
自 2 月底以来，发改委已经开展了五批中央冻猪肉收储工作，按计划共收储冻猪肉 19.8 万吨，以维护价格稳定。
4 月 11 日至 17 日，全国生猪平均收购价为 13.86 元 / 公斤，环比上涨 0.3%，是连续四周上涨。不过较上月 20 日低点仅涨了约 1.8%，较年初仍低了约 21%。
猪肉占中国居民肉类消费总量近半。今年 3 月的居民消费价格（CPI）同比上涨 1.5%，其中猪肉价格同比下降 41.5%，影响 CPI 下降约 0.83 个百分点。（林广英）
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OTHER NEWS
江浙沪供应商无法供货，理想汽车 4 月生产受影响。
理想汽车今日回应 “延期交付”，表示自 3 月末以来，由于部分江浙沪供应商无法供货，4 月生产受到很大影响。目前在满足疫情防控的要求下，正与供应商合作积极恢复产能，努力将延期控制在 3 周以内。理想上月交付了 1.1 万辆电动车。
欧莱雅一季度高端产品持续热销。
今年 1-3 月，集团整体销售额同比增长 13.5% 至 90.6 亿欧元；最赚钱的两个部门——活性化妆品（Vichy、CeraVe 等品牌）和奢侈品部门（Giorgio Armani、Lancome 等），分别增长了 18% 和 17.5%；欧洲、北美、中国内地都实现了双位数增长。管理层表示，中国市场仍然充满活力，海南潜力巨大，天猫流量有所增加，而京东、抖音等平台上的销售在快速增长。
Prada 近半月关闭了超 50% 中国门店。
Prada 集团首席执行官 Patrizio Bertelli 昨天表示，中国市场极为重要，但受疫情影响，近半个月关闭了超一半中国门店；不过由于美国市场的强劲增长，集团今年前 4 个月的业绩依然超出预期。他还提到，Prada 会继续留在港交所，可能考虑在米兰证券交易所双重上市。
上海 19 日新增本土死亡病例 7 例。
20 日的上海市疫情防控新闻发布会提到，截至 4 月 19 日 24 时，在定点医疗机构接受治疗的重型患者 52 例。19 日新增本土死亡病例 7 例，60 岁以下 2 人，70 岁以上 5 人，均患有基础性疾病，其中 2 人接种过新冠疫苗。
中国 4 月 1 年期和 5 年期以上 LPR 继续持平。
央行今日公布 4 月贷款市场报价利率（LPR），1 年期 LPR 为 3.7%，5 年期以上 LPR 为 4.6%，连续三月持平。分析认为，央行上周五宣布降准 0.25%，加上已加快向中央财政上缴结存利润 6000 亿元，市场流动性充足；此外亦担心通胀，以及海外货币紧缩政策使资金流出。
国家税务总局将严查骗取留抵退税企业。
据央视新闻，国家税务总局数据显示，截至 4 月 15 日已有 4202 亿元留抵退税退到 52.7 万个纳税账户；相关负责人表示，将运用大数据严查骗税行为，对恶意骗取留抵退税企业从严查办，同时依法全面检查其近三年各项税收缴纳情况，并延伸检查其上下游企业。
曾炙手可热的 ARK 创新 ETF 不断走低。
ARK 创新 ETF（ARKK）曾因成功押注一众高科技成长股而名声大噪，创始人 Cathie Wood 也因此获得女版巴菲特称号。然而根据投资公司 Bespoke 数据，近一年来，其持仓最多的前十只股票全部下跌（特斯拉、Zoom、Spotify 等），ARKK 最新收盘价也较去年 2 月高点下跌了超 60%。
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黑石等大型私募股权公司不会为马斯克收购 Twitter 提供资金。
据媒体报道，包括黑石集团、Vista、 Brookfield Asset Management 等大型私募股权机构已经明确不会为马斯克收购 Twitter 提供融资。主要是担忧 Twitter 能否产生足够利润来偿还债务；马斯克模糊的经营计划、推动平台自由言论等等，也可能会损害其广告业务。有消息称，马斯克愿意自掏 100-150 亿美元来竞购 Twitter。
黑石集团计划以 128 亿美元收购校园公寓地产。
黑石集团将以 128 亿美元收购美国校园社区公司（ACC）。ACC 在美国 71 所大学拥有 166 处房产，约四分之一位于校内，共有床位约 11.2 万个。黑石表示会在 ACC 平台上新建更多物业，以跟上国际学生回归带来的需求增长；此外校园公寓也较少受到经济周期影响。
美国取消公共交通口罩强制令，多航司强烈建议继续佩戴口罩。
美国疾控中心（CDC）周一宣布，不再强制要求在公共交通上佩戴口罩。Uber、Lyft、多家美国航司随后取消相关限令，不过强调尊重个人选择。欧洲航司中，法国、德国仍要求所有航班必须佩戴口罩，一些则表示视目的地规则而定，但强烈建议继续佩戴。免疫力低下或未接种疫苗的人群可能会受影响。
ASML 的光刻机订单排到 2024 年。
荷兰光刻机制造商 ASML 今年一季度销售额 35 亿欧元、环比下降 29%，净利润 6.95 亿欧元、环比下降约六成；一季度净预订额约 70 亿欧元。管理层说，随着芯片厂争相扩产、光刻机预订量依然强劲，但公司同样面临供应链问题，未来将与供应商合作扩大产能，缩短生产周期，预计到 2024 年可以完成现有的积压订单交付。
今年一季度全球智能手机出货量下降 11%。
市场研究机构 Canalys 数据显示，今年一季度全球智能手机出货量下降了 11%，市场份额前五分别是三星（24%）、苹果（18%）、小米（13%）、OPPO（10%）、vivo（8%）。其中三星和苹果的份额都较一年前扩大。Canalys 表示，虽然今年第一季度需求下滑，但头部厂商通过推出多种价位手机，适应不同人群，依然实现了增长。
恒大重启 “五一黄金周” 大型营销。
据澎湃新闻，恒大今日内部下发 “五一黄金周” 营销通知，提到要重点宣传 “现房优惠”、“监管账户资金保障”、“即时网签保障” 等等；并要求争取各地政府的专班支持，落实一系列销售措施包括：渠道佣金政策、政府监管背书现场派员、组织圈层客户洽谈购买、协调银行恢复按揭业务等等。去年下半年，恒大出现流动性危机，销售大幅缩水。今年 2 月，恒大定下今年交楼 60 万套的目标。
以上简讯由林广英、龚方毅提供
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